La Triple Hora Bruja – Definicion y cuando se produce – Tecnicas de Trading

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La Triple Hora Bruja – Definición y cuando se produce

¿Que es la Triple Hora Bruja?

Se conoce como la triple hora bruja al vencimiento trimestral de los contratos de opciones sobre acciones , futuros sobre índices bursátiles y opciones sobre índices bursátiles que se produce el mismo día. Este evento de vencimiento de múltiples derivados de acciones e índices ocurre cuatro veces al año, el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.

Más específicamente, puede definirse como la última hora de la sesión de negociación del mercado de valores (3:00 – 4: 00 P.M., hora local de la ciudad de Nueva York) en los cuatro días del año en que se produce el vencimiento de los tres tipos de derivados indicados anteriormente.

En estos días, los vencimientos simultáneos generalmente aumentan el volumen de negociación de opciones, futuros y de las acciones subyacentes, y ocasionalmente incrementan la volatilidad de los precios de los valores relacionados.

En esos mismos días, los futuros de acciones individuales también expiran, por lo que la hora final a veces se conoce como la “ cuadruple hora bruja ”.

Durante la triple hora bruja, muchos operadores se mueven para cerrar y cubrir sus órdenes de futuros y opciones antes de su vencimiento. Debido a los volúmenes masivos y los movimientos rápidos en todas las direcciones en una variedad de instrumentos de inversión (por ejemplo, gran cantidad de opciones Call y Put), el mercado puede volverse volátil e impredecible a corto plazo.

Implicaciones de este evento

Los días en que se produce la triple hora bruja generan una alta volatilidad y actividad en los mercados porque los contratos que van a expirar pueden requerir la compra o venta del valor subyacente. Si bien algunos contratos de derivados se abren con la intención de comprar o vender el valor subyacente, los operadores que buscan exposición a derivados solo deben cerrar, extender o compensar sus posiciones abiertas antes del cierre de la negociación en los días en que ocurre la triple hora bruja.

En estos días, particularmente en la última hora de negociación que precede a la campana de cierre, que se conoce realmente como la « triple hora bruja ”, puede tener lugar una mayor actividad de negociación y volatilidad a medida que los operadores cierran, extienden (“rolan”) o compensan sus posiciones expiradas.

Desde 2002, los días con triple hora bruja también han incluido la expiración de futuros de acciones individuales, lo que significa que en realidad hay cuatro tipos de contratos que expiran, pero el término «cuádruple hora bruja» nunca ha sido demasiado atractivo.

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Aspectos a tener en cuenta:

  • La triple hora bruja es el vencimiento trimestral de contratos de opciones sobre acciones, contratos de futuros sobre índices bursátiles y contratos de opciones sobre índices bursátiles, que se produce precisamente en el mismo día.
  • Este evento ocurre cuatro veces al año, el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
  • En estos días, particularmente en la última hora de negociación que precede al cierre del día de negociación, que se conoce realmente como la “ triple hora bruja ”, usualmente se produce una mayor actividad de negociación y volatilidad a medida que los operadores cierran, extienden o compensan sus posiciones expiradas.

Los altos volúmenes observados durante este periodo pueden conducir a una mayor volatilidad, presentando oportunidades para algunos operadores. Un operador con una variedad de valores a corto plazo que podrían verse afectados por la triple hora bruja debe conocer los riesgos y las estrategias para mitigarlos. De lo contrario, puede ser más adecuado optar por no participar en el mercado durante estos eventos.

Efectos en el mercado

Los contratos de futuros y opciones, a diferencia de una acción, tienen una fecha de vencimiento. Grandes operaciones con volúmenes enormes se realizan en los mercados de futuros, y la triple hora bruja es cuando los participantes del mercado que realizan estas operaciones tienen que decidir si renovarán sus contratos de futuros y mantendrán una posición en un contrato no vencido, o cerrarán su posición de futuros, que podrían comprar o vender, dependiendo de la dirección de la operación original.

Los operadores de opciones también determinan si sus opciones están expirando In The Money u Out The Money. En esos días, los participantes del mercado con grandes posiciones en estos contratos pueden tener incentivos financieros para tratar de impulsar temporalmente el mercado subyacente en una determinada dirección para afectar el valor de sus contratos. El vencimiento obliga a los operadores a actuar antes de cierto día, lo que hace que aumente el volumen de negociación en los mercados afectados.

A menudo se dice que la triple o cuádruple hora bruja causa volatilidad en los mercados subyacentes y en los contratos vencidos, tanto durante la semana anterior como el día de vencimiento. En algunos casos, esto puede ser cierto, pero la triple hora bruja también puede ser un evento bastante tranquilo, con una menor volatilidad y un sesgo estadístico al alza (al menos en lo que se refiere a los futuros del S&P 500) durante la semana en que ocurre este evento y durante el acontecimiento mismo.

Compensación de posiciones de futuros

Un contrato de futuros, que es un acuerdo para comprar o vender un valor subyacente a un precio predeterminado en una fecha específica en el futuro, exige que la transacción acordada tenga lugar después de la expiración del contrato. Por ejemplo, un contrato de futuros en el índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500) tiene un valor de 250 veces el valor del índice. Si el índice tiene un precio de $2,000 para el momento en que ocurre el vencimiento, el valor subyacente del contrato es de $500,000, que es el monto que el propietario del contrato está obligado a pagar si el contrato tiene vencimiento.

Para evitar esta obligación, el propietario del contrato de futuros cierra el contrato vendiéndolo antes de su vencimiento. Después de cerrar el contrato que expira, la exposición al índice S&P 500 se puede mantener comprando un nuevo contrato de futuros sobre el mismo activo subyacente, pero con un vencimiento más extendido en el futuro. Esto se conoce como extender o rolar un contrato.

Opciones que expiran

Las opciones que están “In The Money” (opciones que están generando beneficios) presentan una situación similar para los operadores que están en posesión de contratos que vencen. Por ejemplo, el vendedor de una opción Call cubierta puede tener que entregar las acciones subyacentes que están en su poder si el precio de la acción cierra por encima del precio de ejercicio de la opción que vence. En esta situación, el vendedor de la opción tiene la posibilidad de cerrar la posición antes del vencimiento para continuar manteniendo las acciones, o permitir que la opción venza y de esta manera tener que entregar las acciones subyacentes.

Triple hora bruja y arbitraje

Si bien gran parte de las operaciones de apertura, cierre y compensación de contratos de futuros y opciones durante los días en que ocurre la triple hora bruja están relacionadas con la cuadratura de las posiciones, el aumento de la actividad también puede generar ineficiencias en los precios, lo que trae oportunidades de arbitraje a corto plazo. Estas oportunidades son a menudo los catalizadores del gran volumen de negociación en los cierres de estos días, ya que los operadores intentan obtener ganancias con pequeños desequilibrios de precios mediante operaciones de poca duración con grandes volúmenes de transacción que se pueden completar en segundos.

Introducción al Mercado de Valores

La negociación de los valores en los mercados de valores, se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad y seguridad.

Los participantes en la operación de las bolsas de valores son a nivel básico, los demandantes de capital (empresas, organismos públicos o privados y otras entidades, los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios (corredores, ECN, etc).

La negociación de valores en las bolsas se efectúa a través de los miembros de la Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominación que reciben en las leyes de cada país, quienes hacen su labor a cambio de una comisión. En numerosos mercados, otros entes y personas también tienen acceso parcial al mercado bursátil, como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y secundario de transacción y colocación de emisiones de valores de renta variable y renta fija.

Para poder cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer públicos sus estados financieros, puesto que a través de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera de las compañías. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la gran mayoría de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creación de los organismos supervisores oficiales.

Características del mercado de valores

* Rentabilidad:siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el de compra de los títulos, es decir, la plusvalía o minusvalía obtenida.

* Seguridad: la Bolsa como ya sabemos es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor tanto a la alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo podríamos hacerlo menor si mantenemos nuestros títulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una inversión rentable y segura será mayor. Por otra parte es conveniente la diversificación; esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los títulos de la misma empresa sino de varias.

* Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rápidamente.

Participantes del mercado

  • Empresas y estados: empresas, organismos públicos o privados y otros entes similares.
  • Intermediarios: casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.
  • Inversionistas:
    • Inversionistas a corto plazo: arriesgan mucho buscando altas rentabilidades, son los llamados day traders y scalpers. Realizan transacciones de corta duración, incluso de minutos.
    • Inversionistas a largo plazo: buscan rentabilidad a través de dividendos, ampliaciones de capital y otros. Sus inversiones son a largo plazo, por lo cual generalmente no toman en cuenta las subidas y bajadas a nivel diario que realiza el mercado.
    • Inversionistas con aversión al riesgo: invierten preferiblemente en valores de renta fija (Letras del Tesoro por ejemplo).
  • Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo económico;
  • Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversión con los ahorristas;
  • Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad;
  • Certifican precios de mercado;
  • Favorecen una asignación eficiente de los recursos;
  • Contribuyen a la valoración de activos financieros.

La Bolsa de Nueva York

La Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE, en inglés) es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en número de empresas adscritas. Su masa en acciones fue superada por la del NASDAQ los años 90, pero el capital de las compañías listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el NASDAQ. La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de transacciones de 21 billones de dólares, incluyendo los 7,1 billones de compañías no estadounidenses.

Sus antecedentes se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido como «Buttonwood Agreement», en el cual se establecían reglas para comerciar con acciones.

Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron formando un comité llamado «New York Stock and Exchange Board» (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall Street.

En 1863 cambió de nombre por el de «New York Stock Exchange» (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros días, y se establece en Wall Street esquina con Broad Street dos años después.

En 1918, después de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando atrás a la de Londres.

El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo una de las más grandes caídas en esta bolsa, que produciría la recesión económica más importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la «Gran Depresión».

Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusión de NYSE y Archipielago Holdings, una bolsa de valores electrónica. NYSE Group cotiza actualmente en su propia bolsa de valores.

En 2007 formó junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext.

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