Oferta monetaria de Estados Unidos

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Indicador Oferta monetaria de Estados Unidos

Fecha de publicación: Se publica de manera semanal cada jueves.
Hora de publicación: 4:30pm Hora estándar del este de Estados Unidos
Cobertura: M1 y M2
Publicado por: Federal Reserve Board
Impacto en el mercado Bajo

El indicador Oferta Monetaria se define como el monto de dinero que está flotando en una economía y que está disponible para gastar. Distintos agregados numéricos muestran diferentes subconjuntos de dinero con base en su liquidez, comenzando con el M0 (el más líquido), que es solo el valor en dólares del dinero en efectivo físico y las monedas, y el M1, que incluye a todo el M0 junto con las cuentas de cheques, los cheques de viajero y los depósitos de demanda. El agregado M2 incluye el valor en dólares de todo el M1 junto con las cuentas de ahorro, depósitos temporales de menos de $100000 (como certificados de depósito) y fondos del mercado monetario en manos de inversores.

En Estados Unidos, la Reserva Federal publica datos sobre los niveles del M1 y M2 de forma semanal, y ha estado recolectando datos de la oferta monetaria desde los años 50. En el ambiente financiero menos complicado que existía en esa época, la oferta monetaria mostraba una fuerte correlación con la cantidad de dinero que era gastada, y por lo tanto los economistas estudiaban entusiastamente este indicador en busca de pistas con respecto al crecimiento económico.

A partir de 1978, por ley la Reserva Federal tenía que establecer objetivos para el crecimiento de la oferta monetaria. En esa época, todavía existía una fuerte correlación entre el crecimiento de la oferta monetaria y el crecimiento de la economía general, medida por el Producto Interno Bruto (PIB). Con el paso del tiempo, esta relación tan cercana comenzó a romperse debido a cambios en las cuentas bancarias, la proliferación de compañías financieras y una inversión más extendida entre los consumidores (la inversión en bonos y acciones no está incluida en los agregados M1 y M2). Cuando la legislación expiró en el 2000, la Fed anunció que ya no iba a establecer objetivos para el crecimiento de la oferta monetaria como una de sus políticas, aunque continúa siendo un indicador importante para la predicción de la inflación y los patrones de gasto entre los consumidores. De acuerdo a la Fed, el FOMC (Federal Open Market Committee) considera que el comportamiento del dinero y el crédito continuará teniendo un valor importante para evaluar las condiciones económicas y financieras.

El agregado M2 es un componente importante del Índice de Indicadores Adelantados del Conference Board de Estados Unidos (el cual contiene 10 indicadores), y llega a representar más del 30% del índice.

Significado e implicaciones del indicador Oferta Monetaria para los inversores

La Reserva Federal tiene una medida de control sobre los agregados de oferta monetaria, la cual diferencia este indicador de la mayoría de los otros. A través de operaciones en el Mercado abierto, como la compra y venta de bonos del Tesoro y el establecimiento de requerimientos de reserva, la Fed realiza acciones para alterar la oferta monetaria mediante su curso diario de negocios. El establecimiento de tasas de interés a corto plazo para guiar la economía se mantiene como la directiva política principal del FOMC, pero los cambios en las tasas de interés como la tasa de fondos federales eventualmente se manifiestan en la oferta monetaria, aunque con un desfase temporal.

Resulta poco probable que los anuncios realizados por la Fed relacionados con la oferta monetaria ocasionen un fuerte impacto en los mercados. Solo el hecho de que el indicador se publica semanalmente elimina mucho del factor sorpresa y por lo tanto este reporte raramente mueve los mercados a corto plazo. La historia ha demostrado que la oferta monetaria tiende a subir con mayor rapidez durante los periodos de expansión económica en comparación con los periodos en que se contrae la economía.

Si existe una medición que es seguida con más atención que el resto es el dato del M2 – los equivalentes en efectivo en esta designación se consideran lo suficientemente líquidos colectivamente para ser gastados sin ningún retraso real o costos de penalización.Aunque el crecimiento en la oferta monetaria ya no indica directamente el futuro nivel de crecimiento económico tal como lo hacía anteriormente, si puede indicar que la inflación se encuentra a la vuelta de la esquina. Es aquí donde conocer tanto el crecimiento de la oferta monetaria como el aumento del PIB se vuelve bastante útil – si el crecimiento de la oferta monetaria está sobrepasando rápidamente el crecimiento económico, en poco tiempo habrá mucho más dinero disponible para la compra de la misma cantidad de bienes. Esto pone de relieve la famosa afirmación: “La inflación es siempre y en todo lugar un fenómeno monetario”.

Los cambios en la oferta monetaria usualmente están expresados en los medios de comunicación con base en un porcentaje anualizado, lo que ayuda a suavizar los “errores” estadísticos a corto plazo que pueden producirse semana a semana.

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Fortalezas del indicador Oferta Monetaria

  • Es un indicador consistente y oportuno, el cual se publica cada semana y que tiene una extensa historia operacional.
  • Usualmente es malentendido por los inversores, lo que crea oportunidades para aquellos que saben realmente cómo utilizarlo.
  • Existe mucha investigación y comprobación histórica con respecto a la relación entre la oferta monetaria y el crecimiento del PIB así como la relación de este indicador y la inflación.

Debilidades del indicador Oferta Monetaria

  • Es un indicador que casi nunca mueve los mercados a corto plazo.
  • Existe poco consenso económico acerca de la mejor manera de comparar los niveles de oferta monetaria con el panorama inflacionario y los patrones futuros de gasto.
  • La publicación semanal del indicador ofrece análisis limitados; el reporte trimestral Flujo de Fondos ofrece una perspectiva más amplia.

Conclusiones

La evaluación de los datos de la oferta monetaria se ha convertido en una historia progresiva, la cual los inversores más preparados toman en consideración a la hora de determinar futuros niveles de crecimiento económico así como de inflación.

La Reserva Federal de EEUU anuncia su política monetaria: se espera una nueva alza de la tasa de interés

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos cierra este miércoles una reunión de política monetaria de dos días tras la cual los mercados esperan que anuncie la tercer alza de las tasas de interés en el año.

La Fed delibera con la inflación en ascenso y la economía en crecimiento. Pero también bajo la sombra del rechazo del presidente Donald Trump a un nuevo aumento, por considerar que contrarresta los beneficios económicos de su rebaja de impuestos.

En su reunión del mes pasado, los miembros del comité de política monetaria de la Fed (FOMC) dijeron que sería apropiado subir «pronto» las tasas, actualmente fijadas en 2%, y señalaron la intención de elevarlas el miércoles en 0,25 puntos porcentuales. El martes, los mercados a futuro estimaban en 94,4% la posibilidad del aumento de las tasas. Un pequeño, pero creciente, número de inversores, casi el 6%, apuesta a que el incremento llegue a 0,50%

Funcionarios de la Fed actualizarán también sus prónosticos de inflación y tasas así como los de otros influyentes indicadores.

Desde la reunión anterior de la Fed, la creación de empleos y los datos del PIB se mostraron muy saludables, los salarios subieron y la inflación se afirmó. Solo unos pocos indicadores se debilitaron levemente entre ellos; la actividad industrial y el mercado de viviendas.

Funcionarios de la Fed han señalado en días recientes que la expansión económica estadounidense sigue intacta, con la inflación dirigiéndose hacia su meta de 2 por ciento, lo que debería permitir más subidas de tasas en los meses por venir, probablemente en diciembre.

El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, consideró que las condiciones actuales de crecimiento continuo, creación de empleo constante e inflación modesta y cercana a la meta «no podrían estar mejor» para que prosigan los aumentos graduales de tasas iniciados por la ex presidenta Janet Yellen.

Pero será la Fed de Powell la que decida cuánto más lejos y más rápido ir. El lenguaje del comunicado de la Fed, los nuevos pronósticos al 2021 y la conferencia de prensa de Powell tras el encuentro marcarán su camino hacia una coyuntura crítica en la que dos hechos históricos han comenzado a chocar.

Por un lado, la tasa de desempleo, actualmente del 3,9 por ciento, está empujando sus propios límites históricos. El «pleno empleo» generalmente se considera en torno al 4,5 por ciento. Desde la década de 1960, la tasa de desempleo ha caído por debajo de ese nivel y se mantuvo allí de forma sostenida solo una vez, por 31 meses entre noviembre de 1998 y mayo de 2001.

Por otra parte, más alzas de tasas podrían llevar el rendimiento de la deuda del Tesoro a corto plazo por encima del de los títulos a largo plazo, revirtiendo la naturaleza habitual del mercado de deuda de recompensar a los inversores que comprometen dinero por más tiempo. Esa inversión del diferencial de retornos suele indicar que se avecina una recesión.

(Con información de AFP y Reuters)

Estados Unidos – Masa monetaria

Masa monetaria (moneda local actual)

El valor de Masa monetaria (moneda local actual) en Estados Unidos fue 18,350,000,000,000 en 2020. Como el siguiente gráfico muestra, durante los últimos 58 años este indicador ha alcanzado un valor máximo de 18,350,000,000,000 en 2020 y un valor mínimo de 326,239,000,000 en 1960.

Definición: La masa monetaria (Estadísticas financieras internacionales, línea 35L..ZK) es la suma de la moneda fuera de los bancos; depósitos de demanda que no sean los del gobierno central; depósitos a plazo, ahorros y depósitos en moneda extranjera de sectores residentes que no sean el gobierno central; cheques bancarios y de viajero y otras garantías como certificados de depósito y documentos negociables.

Fuente: Fondo Monetario Internacional, Estadísticas financieras internacionales y archivos de datos

Año Valor
1960 326,239,000,000
1961 352,973,000,000
1962 384,507,000,000
1963 420,332,000,000
1964 458,295,000,000
1965 497,807,000,000
1966 521,303,000,000
1967 574,880,000,000
1968 625,349,000,000
1969 631,342,000,000
1970 701,958,000,000
1971 799,918,000,000
1972 908,630,000,000
1973 1,001,090,000,000
1974 1,079,690,000,000
1975 1,189,580,000,000
1976 1,311,020,000,000
1977 1,468,800,000,000
1978 1,634,340,000,000
1979 1,794,380,000,000
1980 1,986,010,000,000
1981 2,225,610,000,000
1982 2,448,890,000,000
1983 2,651,440,000,000
1984 2,983,760,000,000
1985 3,231,200,000,000
1986 3,534,140,000,000
1987 3,677,790,000,000
1988 3,927,550,000,000
1989 4,136,390,000,000
1990 4,247,160,000,000
1991 4,310,890,000,000
1992 4,304,290,000,000
1993 4,329,960,000,000
1994 4,347,480,000,000
1995 4,646,120,000,000
1996 5,011,560,000,000
1997 5,412,660,000,000
1998 5,932,380,000,000
1999 6,496,460,000,000
2000 7,023,350,000,000
2001 7,580,500,000,000
2002 7,918,000,000,000
2003 8,266,680,000,000
2004 8,741,360,000,000
2005 9,447,090,000,000
2006 10,297,600,000,000
2007 11,503,800,000,000
2008 12,444,300,000,000
2009 13,130,300,000,000
2020 12,768,900,000,000
2020 13,622,300,000,000
2020 14,290,000,000,000
2020 14,933,200,000,000
2020 15,706,500,000,000
2020 16,200,100,000,000
2020 16,823,800,000,000
2020 17,631,600,000,000
2020 18,350,000,000,000

Masa monetaria (% del PIB)

Masa monetaria (% del PIB) en Estados Unidos fue 89.32 en 2020. Su valor más alto durante los últimos 58 años fue 90.87 en 2009, mientras que su valor más bajo fue 59.66 en 1994.

Definición: La masa monetaria (Estadísticas financieras internacionales, línea 35L..ZK) es la suma de la moneda fuera de los bancos; depósitos de demanda que no sean los del gobierno central; depósitos a plazo, ahorros y depósitos en moneda extranjera de sectores residentes que no sean el gobierno central; cheques bancarios y de viajero y otras garantías como certificados de depósito y documentos negociables.

Fuente: Fondo Monetario Internacional, Estadísticas financieras internacionales y archivos de datos y estimaciones del PIB del Banco Mundial y la OCDE.

Año Valor
1960 60.05
1961 62.66
1962 63.54
1963 65.82
1964 66.83
1965 66.94
1966 63.96
1967 66.71
1968 66.35
1969 61.90
1970 65.40
1971 68.67
1972 71.04
1973 70.23
1974 69.87
1975 70.60
1976 69.98
1977 70.55
1978 69.50
1979 68.30
1980 69.51
1981 69.40
1982 73.24
1983 72.96
1984 73.90
1985 74.47
1986 77.17
1987 75.75
1988 75.00
1989 73.32
1990 71.22
1991 70.00
1992 66.01
1993 63.13
1994 59.66
1995 60.82
1996 62.08
1997 63.10
1998 65.46
1999 67.46
2000 68.50
2001 71.64
2002 72.40
2003 72.15
2004 71.57
2005 72.47
2006 74.54
2007 79.60
2008 84.58
2009 90.87
2020 85.17
2020 87.64
2020 88.23
2020 88.97
2020 89.64
2020 88.92
2020 89.93
2020 90.49
2020 89.32

Relación entre masa monetaria y reservas totales

Relación entre masa monetaria y reservas totales en Estados Unidos fue 40.79 en 2020. Su valor más alto durante los últimos 58 años fue 58.28 en 2001, mientras que su valor más bajo fue 11.59 en 1980.

Definición: La masa monetaria (Estadísticas financieras internacionales, línea 35L..ZK) es la suma de la moneda fuera de los bancos; depósitos de demanda que no sean los del gobierno central; depósitos a plazo, ahorros y depósitos en moneda extranjera de sectores residentes que no sean el gobierno central; cheques bancarios y de viajero y otras garantías como certificados de depósito y documentos negociables.

Fuente: Fondo Monetario Internacional, Estadísticas financieras internacionales y archivos de datos

Año Valor
1960 16.59
1961 18.75
1962 22.29
1963 24.90
1964 27.40
1965 32.12
1966 34.86
1967 38.59
1968 35.02
1969 37.07
1970 46.07
1971 53.94
1972 44.16
1973 29.70
1974 19.38
1975 27.57
1976 29.69
1977 27.52
1978 23.53
1979 12.53
1980 11.59
1981 17.96
1982 17.07
1983 21.54
1984 28.46
1985 27.39
1986 25.26
1987 22.74
1988 27.24
1989 24.54
1990 24.54
1991 27.07
1992 29.18
1993 26.30
1994 26.58
1995 26.40
1996 31.19
1997 40.14
1998 40.63
1999 47.61
2000 54.70
2001 58.28
2002 50.19
2003 44.92
2004 45.89
2005 50.18
2006 46.58
2007 41.45
2008 42.32
2009 32.49
2020 26.12
2020 25.35
2020 24.88
2020 33.30
2020 36.16
2020 42.22
2020 41.44
2020 39.07
2020 40.79

Crecimiento de la masa monetaria (% anual)

El valor de Crecimiento de la masa monetaria (% anual) en Estados Unidos fue 4.07 en 2020. Como el siguiente gráfico muestra, durante los últimos 57 años este indicador ha alcanzado un valor máximo de 13.96 en 1971 y un valor mínimo de -2.75 en 2020.

Definición: La masa monetaria (Estadísticas financieras internacionales, línea 35L..ZK) es la suma de la moneda fuera de los bancos; depósitos de demanda que no sean los del gobierno central; depósitos a plazo, ahorros y depósitos en moneda extranjera de sectores residentes que no sean el gobierno central; cheques bancarios y de viajero y otras garantías como certificados de depósito y documentos negociables.

Fuente: Fondo Monetario Internacional, Estadísticas financieras internacionales y archivos de datos

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