Opciones Call estrategias de trading

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Opciones Call: estrategias de trading

>> domingo, 25 de abril de 2020

Una opción call da a su comprador el derecho -pero no la obligación- a comprar un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta. El vendedor de la opción call tiene la obligación de vender el activo en el caso de que el comprador ejerza el derecho a comprar.

Compra de una Opción Call

La compra de una opción call es interesante cuando se tienen expectativas alcistas sobre la evolución futura del mercado de valores.

Posibles situaciones favorables para la compra de opciones call:

  • Cuando se prevé que una acción va a tener una tendencia alcista, ya que es más barato que la compra de acciones.
  • Cuando una acción ha tenido una tendencia alcista fuerte, el inversor no ha comprado y puede pensar que está cara, pero que puede seguir subiendo, la compra de una call permite aprovechar las subidas si la acción sigue subiendo y limitar las pérdidas si la acción cae.
  • Cuando se quiere comprar acciones en un futuro próximo porque se cree que van a subir pero hoy NO se dispone de los fondos necesarios, la opción call permite aprovechar las subidas sin tener que comprar las acciones.

La compra de una opción call implica:

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  • Se puede comprar la acción a un precio fijo. Este precio (precio de ejercicio) lo fija el comprador.
  • Todo lo que la acción suba en la Bolsa por encima de dicho precio de ejercicio menos el precio pagado por la prima son ganancias (el diferencial de precio entre la opción y el precio de mercado, menos lo que pagaste al vendedor «prima» es la utilidad).
  • Si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio, las pérdidas son limitadas y conocidas: son exactamente igual al precio pagado por la opción, es decir, la prima.
  • El coste de la opción es mucho menor que el de la compra de la acción.
  • El apalancamiento (relación coste de la inversión/rendimiento) es muy alto. Con pequeñas inversiones pueden obtenerse altas rentabilidades.

Venta de una Opción Call

En la venta de una opción call, el vendedor recibe la prima (el precio de la opción). A cambio, tiene la obligacion de vender la acción al precio fijado (precio de ejercicio), en el caso de que el comprador de la opción call ejerza su opción de compra, teniendo una ganancia de la prima del comprador más la posible diferencia del precio de ejercicio y el precio estipulado.

Una opción call puede venderse sin haberla comprado previamente.

Posibles situaciones favorables para la venta de opciones call:

  • Para asegurar ingresos adicionales una vez que decidida la venta de las acciones.
  • Es el caso de que no importe vender las acciones a un precio considerado suficientemente alto y recibir, además, un ingreso extra previo. Este es el caso en que se vende una call fijando un precio de ejercicio en el nivel que se desee por encima del precio actual de la acción en Bolsa. Si la acción llega a alcanzar ese precio, habrá que vender la acción, pero a un precio alto y, además, se habrá ingresado el valor de la opción.

La venta de una opción call supone:

  • Genera un flujo monetario inmediato derivado del ingreso procedente de la venta de la opción.
  • Retrasa el momento en que se entra en pérdidas por bajadas en el precio de la acción.
  • Proporciona una atractiva rentabilidad si la acción se mantiene estable.

Opciones Financieras sobre Acciones

15 agosto, 2020 26 marzo, 2020

He tomado la decisión de empezar a operar Opciones Financieras sobre acciones. Es habitual leer en los blogs de inversión de largo plazo, los beneficios asociados a la venta de puts sobre acciones, como un complemento a nuestra cartera de inversión.
He estado investigando por la red, para entender mejor como funcionan las Opciones Financieras, y como puedo implementarlas en mi rutina habitual de inversión.
Me ha sorprendido gratamente que hay algunas estrategias realmente sencillas, que sirven para generar ingresos de forma recurrente, y con unos riesgos relativamente bajos, “siempre” que nuestro punto de vista sea el de un inversor de largo plazo, o estemos dispuestos a permanecer en una posición con acciones durante un tiempo prudencial.
Esta claro que cualquier tipo de estrategia, incluso comprar acciones normales, no está exenta de riesgo. Por tanto, si en la ecuación metemos un producto derivado, el riesgo puede ser mayor y no apto para todos los públicos, aunque mucho menor que utilizar derivados financieros más agresivos y similares a las opciones, como son los warrants.
A parte de varios vídeos sobre Opciones financieras, buenísimos, que voy a colgar en el artículo, he encontrado bastantes referencias a como funcionan las Opciones Financieras, y a las estrategias que te he comentado, se pueden implementar.
Al principio estaba dudando, si además de la información encontrada por la red, debía añadir más formación. Al final me he decidido por comprar un libro del que he leído una reseña, de un inversor que utiliza habitualmente las Opciones y los Spreads para operar. Este libro es: Como ganar dinero con las Opciones, del que haré algunos artículos a medida que lo vaya leyendo, y también colgaré una reseña final, como hago con todos los libros de bolsa que leo. Puedes acceder al libro desde AQUÍ.
Como puedes ver por mi primera experiencia con las Opciones Financieras, el Broker elegido para esta operativa ha sido DeGiro .
Las razones son varias: se puede abrir cuenta con 10 céntimos, las comisiones son muy bajas (2 euros por opción), y lo más importante y que no todos los Brokers lo permiten: Puedes vender Puts.
Esto es lo que he aprendido hasta el momento sobre las Opciones financieras:

Índice del artículo

Conceptos básicos sobre las Opciones financieras

Seguro que este royo ya lo has leído en algún sitio, pero creo que para aquellos que no lo han leído, hay que publicarlo:
“Las Opciones financieras, son un contrato por el que el poseedor obtiene el derecho a comprar o vender un activo, a un precio determinado durante un período o en una fecha fijada”.
Hay dos tipos de Opciones Financieras, de tipo americano y europeo. Las americanas se pueden ejercer en cualquier momento, o sea puedes comprar o vender el contrato y cerrarlo cuando quieras, mientras que las opciones europeas, sólo se pueden ejercer al vencimiento.
Esto no influye para nada en el precio de las opciones, ni su volatilidad, etc. Sólo en la forma en la que podemos operar sobre ellas. Las Opciones Financieras sobre acciones, que son las que nos interesan, suelen ser de tipo americano.
Si queremos operar con Opciones financieras, nos tendremos que acostumbrar a términos como: prima, strike, call, put, y algún que otro concepto más. Creo que los más básicos son estos cuatro:
Opción Call
La Opción Call es una posición alcista, ya es un contrato que da la oportunidad de compra de unas acciones, independientemente de si vamos a vender Opciones Call, o compramos Opciones Call.
Opción Put
Esta es la otra cara de la moneda, ya que teóricamente es una estrategia bajista. La Opción Put nos da derecho a vender, independientemente si compramos o vendemos el contrato.
Strike
Es el precio de la Opción, o sea el precio al que queremos comprar o vender el subyacente (acciones en nuestro caso).
Prima
Es el dinero que vamos a cobrar o pagar por ejercer la Opción financiera.
Hay muchos más conceptos, pero que para una primera aproximación no son necesarios, y creo que introducen bastante confusión. Como verás en los vídeos que subo, el propio profesor pasa por algunos conceptos un poco de puntillas, porque son interesantes cuando ya estás haciendo estrategias complejas, y para aquellos que se quieran dedicar de forma más profunda al Trading con Opciones.

Tipos de Opciones Financieras sobre acciones

Opciones Call

Comprar Opciones Call
Normalmente es una estrategia que no vamos a usar, ya que es más propia de traders que de inversores.
Los compradores de Opciones Call, tienen una visión alcista del mercado, y esperan que el subyacente sobre el que están operando suba de precio.
Como ejemplo. Imagina hace unas semanas, que ves cotizando Repsol sobre los 9 euros, y estimas que el precio puede subir, entonces en vez de comprar acciones de Repsol, compras Opciones Call sobre Repsol.
En ese momento, es posible que encontraras inversores dispuestos a venderte una Opción Call, con Strike por debajo de 9, incluso si lo tienes claro, podrías haber comprado Opciones Call a 9, o por encima de 9.
En ese momento estás limitando tu pérdida máxima a la prima pagada, pero te estás asegurando que puedes tomar toda la tendencia que seas capaz.
Aunque pueda parecer que hay una ventaja sobre comprar acciones, necesitas que el precio de las acciones suban por encima de la prima pagada, para ganar dinero, pero sin embargo aunque no suba demasiado, el efecto apalancamiento te puede hacer ganar mucho dinero.
Si tu pagas 100 euros por la prima, y Repsol sube a 11 euros, estarías ganando 100 euros, “un 100% de tu inversión”.
Venta de Opciones Call
¿Porque vender Opciones Call? Si hemos visto que las Call son una estrategia alcista, ¿Porque venderlas? Pues resulta bastante sencillo, por la prima y por tu visión del mercado.
Tu puedes vender una Opción Call, si crees que las acciones de Repsol no van a subir, incluso puede que bajen.
En el momento de vender la Call, recibirás la prima, esos 100 euros que hablamos antes, y si el precio cierra por debajo de 8 euros, el comprador no ejercerá el derecho de compra, ya que puede encontrar las acciones más baratas en el mercado.

Opciones Puts

Compra de Opciones Put
Esta es una estrategia bajista. Los compradores de Opciones Put, esperan que el mercado baje, y están dispuestos a pagar una prima, por asegurarse la venta.
Imagina por un momento, que somos unos iluminados, y cuando Repsol cotizaba por los 15 euros, pensamos que es momento de ponerse corto, que esto pinta muy mal y que el petróleo va a estar presionado a la baja, influyendo en las cotizaciones de la empresa.
Podríamos haber comprado una opción Put, probablemente entre 15 y 14 euros (vamos a poner que 14), con vencimiento…el que sea. Habríamos pagado esa prima de 100 euros que estamos manejando.
En el momento que el precio baja de esos 13 euros estaríamos en beneficios.
Si hubiéramos cerrado en mínimos, cerca de los 9 euros, habríamos obtenido unas ganancias de 400 euros, un 400% de nuestra inversión. Este es el efecto apalancamiento.
Como es lógico, habríamos perdido la prima, si el precio cotiza por encima de los 13 euros.
Venta de Opciones Put
Sabemos que la venta de Opciones Put, a pesar de parecer bajista, puede no resultar serlo tanto. El vendedor de puts, espera que el precio termine por encima del Strike, y por tanto el comprador de la Put no ejerza su derecho.
Los vendedores de Put reciben dinero, la prima, por arriesgarse a tener que comprar por debajo del precio de la Opción.
Para los inversores de largo plazo, este puede ser un problema menor, pero para un trader supone pérdidas, limitadas al precio de la bajada.
Estas son unas pequeñas pinceladas sobre como funcionan las Opciones Financieras sobre acciones, y que en próximos artículos, a medida que yo mismo adquiera conocimientos, iré ampliando y compartiendo con vosotros.

Apunte final sobre las Opciones financieras

En uno de los vídeos, en los que el profesor explica que son las Opciones Financieras, y que llevan funcionando mucho tiempo, me he acordado (por el ejemplo) de la burbuja inmobiliaria de nuestro país.
No se si en algún momento habrán llegado a vosotros esta forma de operar, pero era común, que algunos especuladores avispados, llegaran a una promoción en marcha, y cuando quedaban pocas viviendas por vender, daban una señal.
Esta señal era la prima, por tener acceso a la compra de una vivienda. Cuando en la promoción ya no quedaban viviendas por vender, y estaba bastante avanzada la construcción, el especulador ponía a la venta “su opción de compra”, y vendía una vivienda de la que realmente no era propietario, sólo había dado una señal, que encima recuperaba.
Esto es un ejemplo claro de una compra de Opciones, en un mundo real, no financiero.

Vídeos formativos sobre las Opciones Financieras

Estos vídeos son de Xavier Puig, profesor de la Universidad Pompeu Fabra.
Primer vídeo, introducción a las Opciones Financieras:

Estrategia con opciones: Long Call (Compra de Opción Call)

¿Que es la Long Call?

La estrategia Long Call (compra de opciones Call o de compra) es la más básica de las estrategias con opciones, junto con la estrategia Long Put (compra de opciones Put o de venta), y es una operación en la cual el trader realiza la compra de opciones Call debido a que considera que el precio del activo subyacente va a subir significativamente más allá del precio de ejercicio antes del vencimiento de la opción. En otras palabras, consiste simplemente en la compra de una opción Call con un precio de ejercicio y un periodo de vencimiento determinados.

Esta estrategia es utilizada cuando el trader tiene un fuerte sentimiento alcista con respecto al mercado y considera que este va a experimentar un importante movimiento alcista dentro de un marco de tiempo determinado. Una de las principales motivaciones para el uso de esta estrategia es que el trader no arriesga un monto ilimitado de capital en caso de que el mercado se mueva en su contra, tal como ocurre con la apertura de una posición de compra en el activo subyacente. No solo eso, el apalancamiento involucrado en una estrategia Long Call puede generar rendimientos atractivos porcentuales si el pronóstico es correcto. Sin embargo, la desventaja de esta estrategia es que el horizonte temporal se limita al periodo de vida de la opción.

Por lo general, la construcción y apertura de posición Long Call se realiza mediante la compra de una opción Call At The Money o Out The Money. También puede comprarse una opción Call In The Money, pero en este caso el precio de la opción (prima) puede ser muy alto, ya que la opción tiene más posibilidades de terminar con ganancias. En el caso de la opción Call Out The Money, entre más profundamente está Out The Money menor es la prima, pero al mismo tiempo las probabilidades de que la opción expire In The Money son más bajas.

Además, debe tomarse en cuenta que las opciones con los periodos de vencimiento más extensos resultan más costosas que las opciones con los vencimientos más cercanos, ya que la prima de la opción vale más, pero el riesgo asumido es menor ya que hay más tiempo para que el precio subyacente suba y sobrepase el precio de ejercicio por un monto mayor que le brinde a la opción un valor (ganancia) más elevado. Lógicamente, no es lo mismo el movimiento que puede realizar el mercado en 1 mes al que puede efectuar en 3 meses, 6 meses o 1 año.

Apalancamiento

Comparado con la compra directa del activo subyacente en el mercado, la adquisición de opciones Call por parte del trader le brinda la posibilidad de obtener apalancamiento debido a que los contratos de opciones Call tienen un costo menor, pero aumentan de valor de manera porcentualmente más rápida por cada punto de incremento en el precio del activo subyacente. Sin embargo, las opciones Call son derivados que tienen una duración limitada. Si el precio subyacente no se mueve arriba del precio de ejercicio antes de la fecha de expiración de la opción, entonces la opción Call termina expirando sin valor

Diagrama de ganancias de la estrategia Long Call (Compra de opciones Long Call)

Potencial de beneficios ilimitado de la Long Call

Dado que no existe límite en cuanto al aumento que puede experimentar el precio de un activo subyacente y hasta dónde puede llegar un movimiento alcista para el momento en que se produce el vencimiento de la opción, teóricamente no existe límite para el máximo beneficio posible que se puede obtener al implementar una estrategia con opciones Long Call.

La fórmula para el cálculo de los beneficios es la siguiente:

  • Beneficio máximo= Ilimitado.
  • La operación produce beneficios cuando: El precio del activo subyacente > Precio de ejercicio de la Long Call + la prima pagada por la opción.
  • Beneficio =Precio del activo subyacente – Precio de ejercicio de la long Call – Prima pagada por la opción.
  • Beneficio neto de la operación= (Precio del activo subyacente – Precio de ejercicio de la long Call) x volumen de la posición (cantidad del activo subyacente comprada si la opción es ejercida) – Prima pagada por la opción.

Riesgo limitado de la estrategia Long Call

El riesgo cuando se utiliza la estrategia long Call está limitado al precio pagado (prima) por la opción Call, sin importar cuanto haya bajado el precio del activo subyacente para el momento en que se produce el vencimiento de la opción.

La fórmula para el cálculo de la pérdida máxima se presenta a continuación:

  • Pérdida máxima= Prima pagada por la opción + comisiones pagadas.
  • La pérdida máxima ocurre cuando el precio del activo subyacente
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